Es gibt Zeitungsseiten, die man zweimal liest. Die Wirtschaftsseite der Welt am Sonntag vom 12. Juli gehört dazu. Unter der Überschrift „Abwälzen auf die Jungen” rechnet Karsten Seibel vor, was die Haushaltsplanung des Bundes für die Jahre 2027 bis 2030 tatsächlich bedeutet: 1.020 Milliarden Euro zusätzliche Schulden allein zwischen 2026 und 2030 – annähernd so viel, wie alle Bundesregierungen von der Gründung der Republik bis 2019 zusammen aufgenommen haben. Der Schuldenberg hat sich seit 2019 auf knapp 2.000 Milliarden Euro nahezu verdoppelt. Und im Jahr 2030 wird nach Planung des Finanzministeriums bereits jeder achte Euro des Bundeshaushalts für Zinszahlungen draufgehen.
Die politische Bewertung überlassen wir anderen. Uns interessiert an dieser Stelle ein Detail, das im Artikel fast beiläufig daherkommt – und das für Privatanleger die eigentliche Lektion enthält.
Eine Formalie mit gewaltiger Wirkung
Die Corona-Notkredite müssen laut Grundgesetz getilgt werden. Ursprünglich sollte die Rückzahlung 2023 beginnen. Die Ampel-Regierung verschob den Start auf 2028. Die aktuelle Regierung verschiebt ihn nun auf 2033. Jede dieser Verschiebungen klingt nach einer Formalie – ein Datum wird durch ein anderes ersetzt, eine Regeländerung ist rechtlich jederzeit möglich.
Der Effekt ist alles andere als formal. Allein die jüngste Verschiebung kostet nach den Berechnungen der Welt am Sonntag fast 45 Milliarden Euro zusätzlich – Zinskosten, die entstehen, weil aufgenommenes und längst ausgegebenes Geld später zurückgezahlt wird. Je länger gewartet wird, desto höher steigen die Zinsausgaben. Das ist keine politische These, sondern Zinseszinsrechnung.
Und hier wird es für Sie persönlich relevant. Denn der Bund kann sich diese Verschiebung leisten – er hat Zugriff auf künftige Steuerzahler, einen aufnahmefähigen Anleihemarkt und im Zweifel eine Notenbank im Rücken. Sie haben nichts davon. Ihre Bilanz kennt eine Frist, die sich nicht per Gesetzesänderung verschieben lässt: den eigenen Ruhestand.
Drei Lektionen für die private Bilanz
Erstens: Aufgeschobene Tilgung ist teurere Tilgung. Was für Notkredite des Bundes gilt, gilt für das endfällige Darlehen, den stehen gelassenen Konsumkredit und – in übertragener Form – für die aufgeschobene Ruhestandsplanung. Wer die Frage „Reicht es?” auf später vertagt, zahlt denselben Preis wie der Finanzminister: Der Handlungsspielraum schrumpft, die notwendigen Raten steigen. Ein Kassensturz mit fünfzig ist unangenehm. Einer mit sechzig ist teuer.
Zweitens: Wer Schulden nicht tilgen kann, hat einen Anreiz, sie zu entwerten. Die Bundesregierung rechnet in ihrer eigenen Projektion mit drei Prozent nominalem BIP-Wachstum pro Jahr – davon zwei Prozentpunkte Inflation und nicht einmal ein Prozentpunkt reales Wachstum. Man muss kein Zyniker sein, um darin mehr als eine Prognose zu sehen. Ein hochverschuldeter Staat profitiert von Geldentwertung; der nominale Schuldenberg schrumpft relativ zur nominal wachsenden Wirtschaft. Für Anleger folgt daraus eine alte, aber selten so gut belegte Regel: Der Schwerpunkt des Vermögens gehört in Sachwerte – global gestreute Aktien, ausgewählte Themeninvestments und als Versicherungsbaustein physische Edelmetalle. Wie wir das im THEMEN-Portfolio und über unseren Edelmetallpartner SOLIT umsetzen, lesen Sie ebenfalls auf dieser Plattform.
Drittens: Die Jungen, auf die abgewälzt wird, sitzen an Ihrem Küchentisch. Die Generation, die den Titel der WamS-Geschichte meint, ist dieselbe, die Ihr Vermögen einmal erben wird – belastet mit den Tilgungslasten der Jahre 2033 bis 2060 und einer Abgabenquote, über deren Richtung man sich wenig Illusionen machen muss. Eine durchdachte Vermögensübertragung zu Lebzeiten ist damit mehr als Steueroptimierung: Sie ist der private Ausgleich für eine öffentliche Lastenverschiebung. Was dabei zu beachten ist, haben wir in unserer dreiteiligen Serie Vermögensübertragung zusammengefasst.
Verlässlichkeit organisiert man selbst
Der vielleicht wichtigste Schluss aus der Haushaltsplanung des Bundes ist unspektakulär: Planen Sie Ihren Ruhestand so, als käme vom Staat exakt das, was heute zugesagt ist – und keinen Euro Spielraum mehr. Ein Haushalt, in dem jeder achte Euro in den Schuldendienst fließt, wird Bildung, Forschung und irgendwann auch Sozialleistungen dem Rotstift aussetzen müssen. Wer seine Entnahmephase auf eigene, planbare Zahlungsströme stellt – etwa über ein Einnahmenportfolio mit regelmäßigen Ausschüttungen und einen sauber strukturierten Auszahlplan –, macht sich von dieser Rechnung unabhängig.
Als Selbstentscheider brauchen Sie dafür keinen Produktverkäufer, sondern belastbare Zahlen und eine Struktur, die Sie selbst kontrollieren. Genau dafür steht unser Execution-Only-Ansatz: Wir liefern Analyse und Zugang – die Entscheidung bleibt bei Ihnen.
Der Bund hat seine Tilgung auf 2033 vertagt. Sie müssen das nicht tun. Ihr Vorteil gegenüber dem Finanzminister ist bescheiden, aber real: Ihre Bilanz gehorcht noch Ihnen.
