Investitionen in European Long-Term Investment Funds (ELTIFs) bieten Privatanlegern Zugang zu exklusiven Vermögensklassen wie Infrastruktur, Immobilien und nicht börsennotierten Unternehmen. Diese langfristigen Investitionen bringen jedoch besondere Risiken mit sich, die vor einem Investment sorgfältig geprüft werden sollten.
Illiquidität und langfristige Kapitalbindung: ELTIFs investieren in langfristige, oft illiquide Vermögenswerte, was bedeutet, dass Anleger ihr Kapital für mehrere Jahre binden. Die Anteile können während der Laufzeit des Fonds nur eingeschränkt oder oft gar nicht veräußert werden. Selbst bei offenen ELTIFs ist eine Rückgabe nur zu bestimmten Zeitpunkten und unter speziellen Bedingungen möglich. Anleger sollten sich bewusst sein, dass diese Investitionen meist eine Laufzeit von zehn Jahren oder länger haben, was die Flexibilität in der Nutzung des eingesetzten Kapitals deutlich einschränkt.
Markt- und Bewertungsrisiken: Die Wertentwicklung der zugrunde liegenden Vermögenswerte kann durch wirtschaftliche, politische und regulatorische Einflüsse erheblich schwanken. Da viele dieser Investments nicht an öffentlichen Börsen gehandelt werden, basieren Bewertungen oft auf Schätzungen und Marktanalysen, die sich im Nachhinein als ungenau herausstellen können. Solche Schwankungen und Unsicherheiten können dazu führen, dass der Wert des Investments stark variiert und möglicherweise geringer ausfällt als erwartet.
Konzentrationsrisiko: Einige ELTIFs konzentrieren sich auf bestimmte Branchen oder Sektoren, wie z. B. Technologie oder Energie, wodurch Anleger einem erhöhten Risiko ausgesetzt sind, wenn diese Sektoren wirtschaftlichen oder regulatorischen Herausforderungen begegnen. Diese Konzentration kann in Krisenzeiten zu Verlusten führen, die bei einer breiteren Diversifikation möglicherweise abgefedert worden wären.
Operative Risiken: Der Erfolg eines ELTIFs hängt maßgeblich von der Expertise des Fondsmanagements ab. Selbst erfahrene Manager können Risiken und Unsicherheiten jedoch nicht vollständig ausschließen, insbesondere wenn es um komplexe Projekte geht. Bei Infrastrukturprojekten beispielsweise können Verzögerungen, technische Probleme oder unerwartete Kostensteigerungen auftreten, die den Anlageerfolg beeinträchtigen.
Regulatorische und rechtliche Risiken: Die Gesetzeslage, insbesondere für internationale Investments, kann sich ändern und den Wert der Anlage negativ beeinflussen. Dazu kommen steuerliche Risiken, die durch Änderungen in der Steuerpolitik und internationale Abkommen entstehen können. Steuerliche Auswirkungen auf Erträge und Kapitalgewinne hängen von der persönlichen Steuersituation ab und können sich im Laufe der Zeit ändern.
Währungsrisiko: Da viele ELTIFs international investieren, können Anleger auch einem Währungsrisiko ausgesetzt sein. Schwankungen im Wechselkurs könnten den Wert des Investments beeinflussen, insbesondere wenn der Fonds in Nicht-Euro-Ländern investiert ist.
Kostenrisiko: ELTIFs sind oft mit hohen Verwaltungs- und Performancegebühren verbunden. Diese Gebühren mindern die Nettorendite und sollten daher bei der Entscheidungsfindung berücksichtigt werden. Zusätzliche Kosten für Beratung oder Transaktionen können den Gesamtgewinn ebenfalls reduzieren.
Risiko des Kapitalverlusts: Wie bei allen Kapitalanlagen besteht bei ELTIFs die Möglichkeit, dass das eingesetzte Kapital teilweise oder vollständig verloren geht. Es handelt sich um eine langfristige und risikoreiche Investition, die zu einem Verlust des investierten Kapitals führen kann, insbesondere wenn einzelne Projekte oder Unternehmen im Portfolio scheitern.
Informations- und Intransparenzrisiko: Da ELTIFs oft in wenig zugängliche Märkte und nicht börsennotierte Unternehmen investieren, kann es zu einem Mangel an aktuellen und detaillierten Informationen über den Stand einzelner Investitionen kommen. Anleger haben möglicherweise nicht denselben Einblick in die Vermögenswerte und Geschäftsstrategien, wie sie es bei börsennotierten Unternehmen gewohnt sind.
Liquiditätsrisiko des Fonds: In Krisenzeiten oder bei extremen Marktbedingungen kann die Liquidität des Fonds eingeschränkt sein. Dies bedeutet, dass selbst bei offenen ELTIFs Rücknahmen ausgesetzt oder verzögert werden können, falls der Fonds nicht über genügend liquide Mittel verfügt.
Zusammenfassung: Investitionen in ELTIFs sind komplex und mit verschiedenen Risiken verbunden. Sie eignen sich für Anleger, die über einen langen Zeitraum hinweg investieren möchten und bereit sind, mögliche Verluste in Kauf zu nehmen. Privatanleger sollten die Risiken genau prüfen und sich umfassend informieren, idealerweise mit Unterstützung durch einen unabhängigen Finanzberater. Vor der Investition ist es ratsam, die spezifischen Bedingungen des ELTIFs zu prüfen, um sicherzustellen, dass diese Anlageform zu den persönlichen finanziellen Zielen und zur Risikobereitschaft passt.
