In einer Welt voller wirtschaftlicher Unbeständigkeiten fragt man sich, wie es möglich ist, dass sich die Aktienmärkte noch immer gegen den Trend behaupten. Von den fortlaufenden Haushaltsdebatten in den USA über Entscheidungen der OPEC, Schwierigkeiten in den Industriezonen Chinas und Europas bis hin zu einer sich abzeichnenden Krise im amerikanischen Bankensektor – die Liste der potenziellen Risiken ist lang und ändert sich ständig. Und dennoch, wir sehen ein beeindruckend stabiles Verhalten der großen Aktienindizes wie dem S&P 500 in den USA und dem DAX in Deutschland. Was steckt dahinter?
Die Antwort ist komplex und weist auf eine Kombination von Faktoren hin. Einer der wichtigsten ist die restriktive Geldpolitik der Zentralbanken. Die US-Zentralbank beispielsweise hat im letzten Jahr die Leitzinsen in einer nie zuvor gesehenen Geschwindigkeit erhöht, um der hohen Inflation entgegenzuwirken. Dies führte zu Unsicherheit und Volatilität auf den Märkten, aber überraschenderweise auch zu einer gewissen Erleichterung und Widerstandsfähigkeit in der Wirtschaft.
Darüber hinaus gibt es weltweit stabile Arbeitsmärkte, die trotz hoher Zinsen und finanziellen Schwierigkeiten in bestimmten Sektoren bestehen. Auch die wiederholte Auseinandersetzung mit Krisen – sei es die globale Gesundheitskrise oder der jüngste Konflikt in der Ukraine – hat den Glauben an die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft gestärkt.
Ein weiterer Grund ist die konsequente Anwendung von Krisenmanagement-Instrumenten durch Regierungen und Zentralbanken weltweit. Ob es sich dabei um Zinssenkungen, quantitative Lockerungen (QE, eine Geldpolitik, die mehr Liquidität in die Wirtschaft bringt), Covid-Hilfspakete oder hohe Ausgaben zur Inflationsbekämpfung handelt – diese Maßnahmen haben dazu beigetragen, die Situation in den wichtigsten Industrienationen zu stabilisieren.
Unternehmen haben ihre Fähigkeit bewiesen, sich anzupassen und sogar von der Inflation zu profitieren, was die Unternehmensgewinne stärkt. Diese Entwicklung wird durch die anhaltende Innovationswelle in verschiedenen Branchen, von künstlicher Intelligenz über Biotechnologie bis hin zu Elektromobilität und ökologischer Umgestaltung, weiter vorangetrieben.
Aber können Aktienmärkte weiterhin wachsen? Hier wird die Dynamik der positiven Verstärkungseffekte entscheidend sein. Die aktuellen Herausforderungen haben einen enormen Druck auf Wirtschaftsakteure ausgeübt, was zu schnelleren und effizienteren Investitionen und Innovationen geführt hat. Während die Aktienmärkte derzeit positiv reagieren, müssen wir dennoch mit Rückschlägen rechnen, da die Auswirkungen der Zinserhöhungen immer noch spürbar sind.
In der kommenden Woche sind weniger makroökonomische Impulse zu erwarten. Dennoch werden wir zum Ende der Woche neue Daten zu den Einkaufsmanagerindizes in Europa und den USA erhalten. Diese werden uns wichtige Einblicke geben, ob sich der verarbeitende Sektor stabilisiert. Vorher sollten wir unseren Blick auf den US-Immobilienmarkt und die Arbeitsmarktdaten richten.
Fazit: Die Aktienmärkte trotzen den Krisen und beweisen erstaunliche Widerstandsfähigkeit. Sie werden durch eine Reihe von Faktoren getrieben, von einer restriktiven Geldpolitik über stabile Arbeitsmärkte bis hin zu anpassungsfähigen Unternehmen und anhaltender Innovation. Trotz der Unsicherheiten scheinen die Märkte bereit zu sein, den Herausforderungen zu begegnen und weiterhin zu wachsen.
